本发明提供一种复合型多输出电源及其调节方法，用以产生一恒压输出以驱动一负载，以及产生一恒流输出以驱动一LED，包括，第一级电压调节电路，第二级电压调节电路和驱动电路，只需要一级电压转换电路来获得支持后续LED所需的驱动电压，实现电路和控制方案相对简单一些，简化了电路结构，同时也减小了实现成本；并且，能够根据LED电流的变化来调节第一调节电压，使其数值能够跟随LED电流的变化，始终保持为满足能够驱动所述LED所有回路的最小电压值，最大程度的提高了功率转换效率。