本发明公开了一种稠油注空气缓和催化氧化乳状液催化剂及其制备方法。其由下述质量比的组分组成：N-月桂酰基乙二胺三乙酸过渡金属盐5～15；煤油30～40；水40～60；和乳化剂5～10。本发明所制备的注空气缓和氧化催化剂兼备了乳化降粘剂与油溶性催化剂的共同特点。本发明所制备的催化剂可配合热采使用，在热采后期将催化剂与水先搅拌生成乳状液注入油层，进入油层的催化剂利用其油溶性特点与稠油充分混合，再向油层内注入空气发生缓和催化氧化。