本发明公开了一种以含钒铁水为原料冶炼钢轨钢的方法，先将含钒铁水通过复合喷吹法深脱硫，获得硫含量低于0.008％的低硫含钒铁水；然后将其兑入转炉，加入脱磷剂，吹炼保钒碳预脱磷，获得P含量≤0.040％的含钒半钢；再将含钒半钢部分出钢于钢包中，剩余部分继续通过转炉造渣冶炼深脱磷，获得P含量≤0.008％的终点钢水；最后将终点钢水出钢与含钒半钢混合，加入适量脱氧合金和高碱度精炼渣，钢包进行底部吹氩搅拌，获得合格的钢轨钢水。本发明的操作方法简单、生产成本低，该方法不仅保证钒资源的有效利用和提取，转炉炼钢中能有效实现脱磷和少渣冶炼、同时节约能源，大幅度降低钒铁合金及增碳剂的用量，降低冶炼成本。