本发明公开了一种用于制造水电站发电机转轴、铰轴的锻件钢钢水及其冶炼方法，所述的用于制造水电站发电机转轴、铰轴的锻件钢钢水具有下列重量百分比的化学成分：C 0.42～0.46 wt%、Si 0.20～0.30 wt%、Mn 0.55～0.75 wt%、S≤0.005wt%、P≤0.015wt%、O≤0.0010wt%、H≤0.0001wt%、N≤0.0045wt%，其余为Fe及不可避免的不纯物。制备方法包括KR法铁水预处理深脱硫、转炉冶炼、LF钢包炉精炼、VD炉真空精炼等工艺步骤；本发明所生产的钢水洁净度高，用其生产的锻件钢非金属夹杂物和气体含量均较低，即钢中氧含量为0.0005wt%~0.0010wt%，氢含量为0.00003wt%~0.0001wt%，非金属夹杂物为0~0.5级，具有优异的强韧性、低温冲击韧性、抗疲劳性能及断裂韧度，满足了发电机安全长寿高效的运转。