本发明公开了一种500kV变电站35kV所用变压器串联电抗器保护装置及保护方法，所述保护装置包括电源模块、交流模块、滤波电路、ADC模块、CPU模块、DSP模块、继电器开入模块、继电器开出模块、人机界面模块、串口、以太网接口，所述电源模块给ADC模块、CPU模块、DSP模块、继电器开入模块、继电器开出模块、人机界面模块供电，交流模块将输入交流信号转换为交流小信号经滤波电路送给ADC模块，所述ADC模块与CPU模块、DSP模块相连，将采样信号传送给CPU模块、DSP模块，所述继电器开入模块将外部开入信号转换后送给CPU模块和DSP模块，所述继电器开出模块与DSP模块相连，所述人机界面模块、串口、以太网接口与CPU模块相连。本发明提高了保护的灵敏性和速动性，保证了保护的可靠性。