本发明属于精细化工领域，提供一种改性脂肪族水煤浆添加剂及其制备方法，通过如下步骤实现：(1)往反应釜中加入丙酮、磺化剂和水，加热搅拌，升温至30～60℃，磺化反应1～3小时；(2)磺化反应结束后加入腰果酚磺酸钠、腰果酚磷酸酯，搅拌均匀，继续加热至温度80～100℃时，开始滴加甲醛，滴加时间为0.5～4小时；(3)再往反应釜中加入不饱和羧酸及其盐、不饱和脂肪胺，待搅拌均匀后开始滴加质量百分比浓度为1～10％的引发剂溶液，此引发剂溶液由所述引发剂和所述部分重量份的水配制而成；滴加时间控制在0.5～4小时，滴加时温度控制在90～120℃；(4)滴加完后保持温度继续反应1～4小时，降温出料。