本发明涉及低水比乙苯脱氢催化剂及其制备方法，主要解决以往技术中存在的催化剂中的钾在乙苯脱氢制苯乙烯反应过程中容易迁移与流失，催化剂稳定性差的问题。本发明通过采用低水比乙苯脱氢催化剂，以重量百分比计包括以下组份：66～76％的Fe2O3；4～9％的K2O；4～7％的K2TiO3；6～12％的CeO2；0.5～5％的WO3；0.5～5％的MgO；0.5～5％的CaO；0.5～5％的中稀土氧化物，所述中稀土氧化物选自Eu2O3、Gd2O3或Dy2O3的至少一种；0.05～3％选自Hf或Zr的氧化物的技术方案，可用于低水比条件下乙苯脱氢制备苯乙烯的工业生产中。