本发明涉及镁合金领域，具体为一种Mg‑Y‑Mn‑Gd系镁合金及其制备方法。该镁合金由Y、Mn、Gd、Mg元素组成，各组份质量百分含量为：Y：8.0～12.0%；Mn：0.3～0.5%；Gd：0.2～0.4%；其余为镁和不可避免杂质。该制备方法采用工业纯镁锭、Mg‑Y中间合金、Mg‑Mn中间合金和Mg‑Gd中间合金为原材料，上述原材料经过合金的熔炼与浇铸、合金的挤压加工以及挤压材的双级时效热处理后获得所述镁合金。本发明镁合金具有良好的挤压性能和成形性能，在挤压态条件下可获得优良的塑性，时效处理后可获得高强度；本发明制备工艺简单、制备成本低，制备的变形镁合金兼具高强度、高塑性，解决了现有技术中不含稀镁合金力学性能较低或者含大量重稀土镁合金成本较高、密度较大的问题。