本发明涉及催化裂化领域，公开了能够降低CO和NOx排放的组合物及其制备方法和应用以及流化催化裂化方法，本发明提供的能够降低CO和NOx排放的组合物，该组合物由无机氧化物载体以及负载在无机氧化物载体上的Fe和Co组成，以组合物的总量为基准，所述无机氧化物载体的含量为60‑95重量％，以氧化物计，Fe和Co的总含量为5‑40重量％。本发明提供的组合物Fe和Co共同作为主金属元素配合使用可以保持组合物具有较高的水热稳定性，且具有较高的降低再生烟气CO和NOx排放活性。