本发明涉及一种基于改进平均值模型的MMC可靠性分析方法，包括以下步骤：步骤S1:根据MMC存在子模块故障的运行状态下，子模块平均开关函数的表达式，构建到能够反映子模块故障的改进平均值模型；步骤S2:基于改进平均值模型，结合电力元件的电气特性以及电路定律，对MMC的输出直流电压和电流、交流电压和电流以及桥臂内部环流进行求解，得到子模块故障下的MMC的运行状态；步骤S3:构建MMC可靠性指标；步骤S4:根据子模块故障下的MMC的运行状态，并基于MMC可靠性指标，评价MMC系统可靠性。本发明考虑子模块故障对平均开关函数带来的影响，可靠性评价计算结果更准确。