本公开提出了一种矿用水冷动态无功补偿调节装置及其控制方法，装置包括相隔离的无功补偿柜与水冷却柜，所述无功补偿柜内设置无功补偿装置以及用于为无功补偿装置散热的换热单元，水冷却柜设置冷却装置用于为换热单元提供冷源。无功补偿装置包括SVG模块以及按照补偿精度设置补偿容量的多个补偿单元，SVG模块和补偿单元分别连接至补偿线路。本公开中设置两个柜体将进行无功补偿的控制电路与散热装置分离，使得无功补偿装置与进行冷却的装置在物理位置上分离，减少高湿度、多灰尘的空气对无功补偿装置的影响。本公开通过补偿单元和SVG模块联合补偿实现无功补偿的精细调节。