本发明提供一种电缆行波定位系统及方法，属于智能电网技术领域，包括设置在自闭贯通电缆两端的起偏单元自闭贯通电缆正常时，经过设置在电缆两端的起偏单元的光束不发生偏转就输出，而在自闭贯通电缆故障时，故障点产生的故障电流行波间隔到达两个起偏单元，基于法拉第磁光效应，经过相应起偏单元的光束在故障电流行波到达时发生偏转后输出。本发明通过计算两个光束偏转的时间差可以快速精确定位故障点位置，除时钟晶振外无需外部的授时系统辅助完成故障定位功能，且故障定位过程均由光信号完成，不受外界电磁干扰影响。