本发明提供了一种SBS改性沥青，以重量份数计，包括以下原料：基质沥青50～100份，SBS沥青改性剂3～6份，废润滑油0.5～10份和稳定剂0.1～1份；所述废润滑油中环烷烃60～64wt％，芳香烃4～6％和链烷烃31～35％。本发明采用含环烷基基团的废润滑油作助溶剂，对SBS沥青改性剂活化，提高沥青改性剂在沥青中的相容性，使得到的改性沥青具有较好的储存稳定性；还具有较好的抗老化性，具有较好的路用性能。另外，对废润滑油再次利用，增加能源利用率，更加节能环保，实现资源的综合利用。实验结果表明：本发明制备的改性沥青的延度为47～52cm；离析为0.5～11；RTFOT后延度为30～38。