本发明公开了一种水煤浆及其制备方法，属于化工原材料技术领域。本发明所述水煤浆，以水煤浆总质量计，包括以下重量份的组分：70‑80份煤粉、20‑30份石油焦、20‑30份水，所述水煤浆还包含添加剂，添加剂的含量为煤粉与石油焦总质量的0‑0.15％，但不为0；所述添加剂包含亚甲基萘磺酸盐‑苯乙烯磺酸盐‑马来酸盐高分子聚合物、木质素磺酸钠、氢氧化钠、羟乙基纤维素、聚丙烯酸钠。本发明所得水煤浆，煤浆浓度高、24小时析水率低、稳定性好、无硬沉淀，具有良好的稳定性和流动性。