本发明公开了一种润滑剂及其制备方法，属于钻井技术领域。该滑剂包括：改性植物油、极压抗磨剂和分散剂；其中，所述改性植物油通过以下方法制备得到：使植物油与双氧水在甲酸催化下进行环氧化反应，生成环氧化植物油；在有机酸存在的条件下，使所述环氧化植物油与所述有机酸对应的酸酐进行开环反应，得到改性植物油。该改性植物油与极压抗磨剂和分散剂协同复配作用，形成的润滑剂环保无毒、易分解、无荧光，具有优良的吸附性、高温稳定性和极压抗磨能力，与钻井液配伍性良好，能够更好地改善水基钻井液的润滑能力，能够较大程度地减少复杂事故以及提高钻井效率。