本发明提供了一种流化床轻烃催化裂解催化剂及其制备方法和应用。本发明先利用含P前驱体与HZSM分子筛结合并进行一定的处理，得到P改性分子筛；将P改性分子筛与基质结合，得到浆液1；并采用金属基改性组分与溶胶粘结剂结合，得到浆液2；再将上述两种浆液结合获得浆液3；然后，将浆液3与拟薄水铝石、酸液混合，并补加含P前驱体；最后进行喷雾成型、在含有水蒸气的气氛下进行焙烧，从而得到催化剂。本发明制得的催化剂，能够适用于C4～C8等以异构烷烃和环烷烃为主的轻烃原料，而且具有较高的催化活性、提高原料转化率，并对低碳烯烃(乙烯和丙烯)具有较高选择性、提高低碳烯烃(乙烯和丙烯)收率。