本发明提供了一种三元乙丙遇水遇火膨胀密封条及其制备工艺，属于膨胀密封条生产技术领域。膨胀密封条包括热胀条、水胀条和交联层，热胀条为遇热膨胀的橡胶条；水胀条为遇水膨胀的橡胶条；交联层设在热胀条和水胀条之间，且热胀条和水胀条均部分外露；其中，交联层包括按如下质量份数计的组分：橡胶100份、磁性金属纤维30‑200份、阻燃剂10‑20份和增塑剂10‑30份。制备方法包括坯体制备、装配、交联复合和硫化等步骤。本发明使得一根密封条能够兼具遇水和遇火膨胀的特性，且热胀条和水胀条之间具有较强的连接，避免后续使用过程中热胀条和水胀条之间的连接失效。