本发明提供一种调节装置及水轮发电机，该调节装置用于对水轮发电机内的导轴承瓦与滑转子之间的间隙进行调节，包括：调节机构，被配置为与所述导轴承瓦背离所述滑转子的一侧相抵接；驱动机构，与所述调节机构传动连接，用于驱动所述调节机构沿靠近或远离所述导轴承瓦的方向移动。本发明通过驱动机构驱动调节机构沿靠近或远离导轴承瓦的方向移动，使与调节机构抵接的导轴承瓦向靠近或远离滑转子的方向移动，从而实现对导轴承瓦与滑转子之间的间隙的调节，进而可在导轴承瓦安装和运行过程中，自动调节其与滑转子间隙，无需停机并拆除盖板，从而使检修与安装更加方便，使水轮发电机机组的运行更加安全可靠。