一种数据处理系统,用于对诸如固定收益证券之类的专门项目实行基于竞价交易的交易管理。该数据处理系统提供通过一序列交易规范而执行的高度结构化交易协议。一旦发出经过适当格式化(130)的在线市场数据(115)用于确定实时命令选择(140),那么就被载入有价证券数据库(160)。在选择特权和期货的自动处理(170和180)中,系统的所有人获得依照各个有价证券的选择特权和期货交易合同对有价证券进行定量和评价的数据。有价证券数据对数据积累商和卖主的分配遵循有价证券数据对投资界(200)中交易商的连续分配、自动交易(210)以及与包括清算操作者(220)在内的这种交易有关的最终声明和报告功能的支持。系统采用将多个公共程序控制的工作站联系在一起的分布式计算机处理网络。协议及其程序化控制逻辑提高了交易效率、使做市商得益、公平地将市场机会分配给系统用户。