本实用新型提供了一种降容电路和包括降容电路的模块化多电平换流器，降容电路包括桥臂电抗L1、桥臂电抗L2和投切电路，投切电路包括反并联的第一支路和第二支路，第一支路和第二支路均包括多个串联的晶闸管，模块化多电平换流器的每个桥臂均包括降容电路和多个子模块，多个子模块串联后，与降容电路串联。本实用新型在满足子模块电容电压的波动幅值设计要求的前提下降低了子模块电容的容值，调节范围大且降容效果显著，通过分配上下桥臂的电抗值，改变桥臂原有能量分布，进而改变每个子模块在能量传递过程中的电容电压波形，有效降低传输相同有功功率时子模块电容电压的振荡幅值，从而降低了模块化多电平换流器中子模块电容容值。(ESM)同样的发明创造已同日申请发明专利