本发明提供了一种稀土镁合金及其制备方法，按质量百分比组成包括：Gd：3.5～4.5%；Y：2.2～2.8%；Nd：1.5～2.0%；Dy：0.1～1.5%；Zr：0.45～0.55%；余量为Mg。本发明提供的稀土镁合金按以下步骤制备：将镁、镁-钆中间合金、镁-钇中间合金、镁-钕中间合金、镁-镝中间合金以及镁-锆中间合金熔融制备得到稀土镁合金铸件；将上述步骤得到的稀土镁合金铸件热处理后得到稀土镁合金。本发明提供的稀土镁合金中稀土质量百分比含量不高于10%，同时还在高温下具有良好的力学性能。