本发明提供一种微晶玻璃及其制备方法和应用，该微晶玻璃在氧化物玻璃基体中镶嵌了Ce:YAG和Eu:CaAlSiN3两种荧光微晶，该微晶玻璃中的玻璃组分和摩尔百分含量为：1‑20mol％SiO2；1‑50mol％P2O5；1‑20mol％Na2O；1‑15mol％B2O3；1‑20mol％BaO；1‑20mol％SrO；1‑20mol％CaO；1‑30mol％Al2O3；1‑10mol％La2O3；Ce:YAG微晶的含量为氧化物玻璃基体的1‑20wt％；Eu:CaAlSiN3微晶的含量为氧化物玻璃基体的1‑10wt％。本发明的微晶玻璃在蓝光激发下发射波段覆盖黄光和红光区域，黄光、红光和蓝光组合能产生高显色指数的白光，因而可用于组建高显色指数的蓝光芯片激发的白光LED。