本发明公开一种DC‑DC变换器及其控制策略，包括m个变压器，变压器的中压侧与MMC连接，低压侧与m个级联H桥连接；所述m个变压器分别与m个级联的H桥连接，所述MMC由两个并联的臂对组成，每个臂对由上下两个桥臂Arm串联而成，所述每个桥臂Arm包括n个第一直流变换器子模块SMn，所述MMC的第一臂对的上桥臂和第二臂对的下桥臂或所述MMC的第一臂对的下桥臂和第二臂对的上桥臂中插入s个第二直流变换器子模块SMs；本发明通过具有宽增益范围的调制方法，可以在充分利用所有模块的基础上灵活地配置交流电压幅值与直流电压幅值之比，避免产生较大的电流应力、回流功率以及损耗，同时减少交流链路中所需的高频变压器数量，降低电绝缘的难度。