本发明提供了一种基于煤制基础油的液压油及其应用。按重量份计，该液压油包括63～88份煤制基础油、5～10份酯类基础油、6～12份黏度指数改进剂、0.003～0.02份抗乳化剂、0.05～2份抗氧剂和0.5～3份极压抗磨剂，煤制基础油为费托蜡依次经加氢异构化脱蜡反应、加氢补充精制反应及切割后得到的馏程为470～550℃的馏分段。将特定用量的煤制基础油、黏度指数改进剂、抗乳化剂、抗氧剂和极压抗磨剂复配，能够使液压油充分发挥各组分的协同作用，使液压油具有优异的润滑性、黏温性能、抗氧化性、抗磨损能力等综合性能；而且，相比于PAG基础油或PAO基础油，采用煤制基础油能显著降低液压油的制备成本。